证券时报记者 安仲文<\/p>\n\n
作为QDII知名度最高的基金司理，张坤所办理的两只QDII基金7月20日发表了持仓战略
证券时报记者 安仲文<\/p>\n\n
作为QDII知名度最高的基金司理，张坤所办理的两只QDII基金7月20日发表了持仓战略。易方达亚洲精选基金、易方达优质精选QDII基金发表的二季报显现，尽管两只QDII基金一只主打港股，另一仅仅港股和A股的混合，但全体上看，张坤在本年第二季度继续重仓在港上市的互联网龙头股，并对相关股票小幅加仓。<\/p>\n\n
张坤着重，企业或职业存在的短期运营问题或失衡，关于短期商场的影响非常显着，但在长周期内并不重要，当这些要素晦气时，就为长时间出资者买入优异公司供给了更好的赔率。<\/p>\n\n
张坤两QDII基金<\/strong><\/p>
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持仓差异显着<\/strong><\/p>\n\n 7月20日，易方达亚洲精选基金、易方达优质精选QDII基金均发表了二季报，这两只主打香港商场的基金由顶流基金司理张坤所办理。依据两只基金发表的信息显现，到二季度末，易方达亚洲精选基金的股票仓位高达93.15%，而易方达优质精选QDII基金的仓位也到达93.45%。这一操作也显现出，尽管港股商场波幅不小，但张坤自始自终采纳高仓位战略。<\/p>\n\n 尽管两只基金权益仓位大致相等，且均以港股商场为中心出资目标，但张坤在两只基金的股票布局上，呈现不小的差异。<\/p>\n\n 详细来看，到二季度末，易方达优质精选QDII基金的榜首大仓位实际上是A股，A股股票占该基金财物净值份额到达54%，余下仓位则是港股个股，持仓占比约为41%。而易方达亚洲精选基金的“QDII味”要纯粹得多，记者注意到，该基金的持仓中，港股股票占比高达77%，美股公司占比达16.3%，英国证券交易所挂牌的股票占比1.16%，而A股股票的占比简直能够忽略不计。<\/p>\n\n 在易方达亚洲精选基金的二季度持仓上，张坤的中心股票没有显着改变，首要指向了互联网龙头股，其间京东集团的股票尽管在第二季度被小幅减持，但反而成为榜首大重仓股。在此前一季度末，该基金榜首大重仓股是阿里巴巴，阿里巴巴在二季度也被小幅减持，暂列第二大重仓股。<\/p>\n\n 较为显着的调仓是，张坤在易方达亚洲精选基金的中心仓中卖出邮储银行，该股已淡出该QDII基金的前十大股票，取而代之的是张坤新增了一只美股的医疗保健股票达视光学，这只美股在上一年也曾成为高毅财物在海外出资组合中的重仓股。<\/p>\n\n 相比之下，易方达优质精选QDII基金因其榜首大仓位会集在A股，它的首要调仓改变也围绕着A股股票。海康威视在本年第二季度已被张坤减持卖出，从该基金的十大中心股票名单中消失。除了减持海康威视，张坤对白酒股进行了加仓，例如在加仓23万股后，五粮液成为易方达优质精选QDII基金的榜首大重仓股。此外，张坤还加仓了腾讯和京东的港股股票。<\/p>\n\n 反思商场大起大落<\/strong><\/p>\n\n 张坤也在基金二季报中回忆和反思了商场的改变以及怎么判别所买企业的未来。<\/p>\n\n “一季度末，估量很少有出资者能精确判别出这种预期的大落和大起，站在三季度初，再次正确预判我国和美国经济、以及股市的体现或许也是适当困难的。”张坤说，出资者倾向于要么过于垂青危险，要么彻底忽视危险，很难有中心地带。别的，近因效应也非常杰出，出资者往往过于信任经过几回接连调查得到的成果，经过零星的依据就拼凑出一个丰满的形象，并且在头脑中创立出了原本不存在的形式。在对未来进行预判时，生动的画面感、接连的发生以及本身过多的重视，都更简单引起判别误差。<\/p>\n\n 张坤还表明，当出资者过于重视某件事时，就会对回忆中的原因进行查找，当发现有回归效应时，就会激活因果关系解说，但事实上这未必能站得住脚。尽管判别未来很难，但做出资的本质便是在对一个个企业的未来做出判别。基金司理期望在做判别时更多回归知识或许事物的根底概率，例如，这家企业供给的产品或服务未来是否被客户继续需求且增加？外来者仿照这家企业的事务是否满足困难，生意形式能否发生足够的自在现金流？是否具有杰出的企业管理并对股东友爱？这都成为基金司理期望判别精确的问题。<\/p>\n\n 张坤以为，上述这些要素一方面临企业的发展前景非常重要，另一方面在5-10 年内发生改变的或许性较小。与之对应，一部分商场要素，例如短期经济波动、职业短期供求失衡等，关于短期商场的影响非常显着，但在长周期内并不重要，当这些要素晦气时，就为长时间出资者买入优异公司供给了更好的赔率。<\/p>\n\n 【修改:程春雨】 <\/span><\/div><\/div>
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